（原标题：速冻食物龙头安井食物谋“A+H”开yun体育网，濒临增速放缓利润下跌问题）

1月23日，安井食物集团股份有限公司(以下简称“安井食物(603345)”)公告，其刊行境外上市股份（H股）备案请求材料获中国证监会收受。

据悉，安井食物已于20日向港交所递交上市请求，并公布招股书，拟“A+H”双重上市。保荐东说念主为高盛和中金公司。召募资金拟用于加强国内市集和国外市集的经销渠说念，以及用于收购投资、晋升采购才气等多项用途。

安井食物树立于2001年，主要指标“安井”品牌的暖锅料、菜肴、米面等居品，是中国速冻食物行业的龙头企业。领先从鱼糜成品等暖锅料起家，逐步发展成为横跨多品类的行业巨头。并于2017年2月在上海证券交易所上市。司法2025年1月24日，安井食物的总市值约220亿，是速冻食物行业中市值最高的上市公司。

安井食物过往指标妥当，营收利润增长苍劲，这次谋求港股上市，更是被市集合计是公司走向国际化的弱点举措。不外，2024年公司出现营收放缓，利润下跌等问题。此外，公司激动过往大范畴减握也频受市集质疑。

鱼糜成品起家的行业苍老

在福建，从鱼丸起家，临了发展成为当代化企业的案例并不鲜见。安井食物则是其中的杰出人物。且不同于传统以家眷指标为主的速冻食物企业，安井选拔办事司理东说念主形态。

据了解，1998年，安井食物董事长刘鸣鸣因为看到了国外繁茂的冷冻食物行业，创立无锡华顺民生食物，并开启了公司的办事司理东说念主惩办形态。

2001年国力民生以最大出资东说念主的身份，树立安井食物的前身厦门华顺民生食物。主要经销海洋华顺的花枝丸、蟹肉棒等居品、过火子公司厦门工业的安井牌为主的速冻鱼糜成品。

2003年开动，因看好改日速冻食物在国内的发展后劲，公司渐渐收受了海洋华顺的部分金钱及“安井”品牌。

2011年，举座变更为股份公司，并改名为安井食物。

据悉，安井食物麇集那时市集特色，主动逃匿热点品类和一线市集的热烈竞争，专注暖锅料赛说念，拓展小B渠说念资源，并在各地布局产能，扩产走漏范畴上风。逐步将“安井”从区域性的小品牌打变成为花费者熟知大品牌，2013-2018年，公司产能复合增速达26.3%。

此外，安井食物还领有出色的大单品孵化才气。已开拓包括鱼豆腐和撒尿肉丸在内的多款大单品。公司以“实时跟进、限度改变”的研发战略，确保其全渠说念、全区域的适销，以及范畴化的分娩运营，形成竞争力。并以此带动更多大单品的孵化。

司法2023年，公司已领有37个营收高出东说念主民币1亿元的大单品，成为公司营收利润的弱点保险。

如今，安井食物以速冻调制食物、速冻面米成品和速冻菜肴成品“三路并进”为指标战略和“BC兼顾、全渠发力”的渠说念战略，成为业内最大，市值最高的速冻食物企业。

左证弗若斯特沙利文贵寓，按2023年收入计，安井食物是中国最大的速冻食物公司，市集份额为6.2%。同期在中国速冻调制食物市集和速冻菜肴成品市集均排行第一，市集份额分手为12.7%和4.9%。

增速放缓，部分渠说念减轻

从过交游看，安井食物每年营收利润郑重增长，是活脱脱的绩优股。左证wind数据浮现，2015年至2023年，安井食物的营业收入翻了约5.5倍，时辰复合年增长率为26.16%，净利润翻了11.5倍，复合年增长率为39.64%。

开端：wind数据，和讯整理

可是，从2023年开动，公司营业收入的增速放缓至15.29%，相较上年减少了约16.1个百分点。司法2024年9月底，公司营业收入增前途一步放慢为7.84%；同期，净利润出现负增长，为-6.87%。

公司讲解称，利润减少系汇报期政府辅助较上年同期减少以及广宣费、促销费、股份支付分担用度较上年同期加多等成分影响所致。不外，公司司法2024年前9个月的经调遣净利润为11.45亿元，相较上年同比微增0.4%。

而公司功绩的增速放缓梗概还与其KA客户、特通直营客户两大经销渠说念的减轻相关。

当今，公司的销售渠说念主要分为经销商、KA客户、特通直营客户以及电商平台4大类。其中经销商渠说念是公司最主要的销售渠说念且每年以郑重的速率持续扩大。可是，公司来自于KA客户及特通直营客户的销售占比却鄙人降。

开端：公司招股书

左证暴露，安井食物的KA客户主要包括大润发、永辉超市(601933)、沃尔玛等寰宇性商超。2023年的销售收入相较上年同比减少13.4%。公司讲解称，主要由于客流量减少及多少商超客户关闭多少门店，从而令销量下跌。

特通直营客户主要包括连锁餐饮公司、失业食物公司过火他企业客户等。2024年前九个月的销售收入相较上年同比减少14.4%。公司讲解称，主要系受到其外部需求疲软的影响。左证暴露，公司特通直营客户包括张亮麻辣烫、半天妖烤鱼、呷哺呷哺、海底捞、鱼你在一说念酸菜鱼等。

高管激动持续减握

不外，自2017年A股上市以来，公司高管持续减握一直被投资者所诟病。

据其他媒体报说念，2020年1月，安井食物解禁期满后，公司董事长刘鸣鸣、董事兼总司理张清苗、董秘梁晨、财务总监唐奕、副总司理黄清松等东说念主，先后屡次减握公司股份，减握事理均为“个东说念主资金需求”。自2020年以来，首创东说念主与高管累计减握安井食物股份数目超3500万股，共计减握比例占公司总股份比例高达15%以上，累计套现资金超48亿元。

此外，2022年至2023年，控股激动国力民生也分手减握公司6.9亿元和22.7亿元。

按此来算，公司的惩办层和大激动累计套现超70亿元。而安井食物2017年上市及而后4次融资所召募的资金总和也仅76亿元。

因此，公司这次再谋H股上市融资，未免受到市集质疑。

另值得戒备的是，2021年12月，公司董事长刘鸣鸣因未按章程在握股变动比例达到公司已刊行股份的5%时住手生意开yun体育网，也未实时暴露职权变动汇报书，直至减握累计达到6.31%时才本质商量职权变动暴露义务，非法减握比例达1.31%。被上交所赐与顺序贬责。