本文起首：时间周报 作家：王苗苗 卢泳志开云体育(中国)官方网站

新华保障供图

3月30日，新华保障（601336.SH/01336.HK）召开2025年度功绩会，时间周报记者现场参会。

新华保障董事长杨周详在功绩发布会上示意，“濒临压力重重、复杂多变的表里部环境，公司经买卖绩在高基数基础上再登攀峰，总钞票、总保费、内含价值、净利润、股东答复、总市值等多项中枢看法均创历史新高，交出了一份公司自确立以来最亮眼的得益单。”

财报高慢，2025年，新华保障完了买卖收入1577.45亿元，同比增长19.0%；全年完了原保障保费收入近1959亿元，同比增长14.9%；归母净利润362.84亿元，同比大幅增长38.3%；内含价值2878亿元，同比增长11.4%。

在股东答复方面，2025年，公司中期及末期现款股利所有每股2.73元，共计85.16亿元，同比增长7.9%。上市15年来，新华保障累计派发股利近445亿元。

新业务价值劲增57.4%，银保渠说念孝敬“半壁山河”

2025年，新华保障全年完了新业务价值98.42亿元，同比大幅增长57.4%；首年保费口径下新业务价值率达16.2%，同比进步1.5个百分点。这一增速在行业头部公司中位居前哨。

从保费结构看，遥远险首年保费收入577.82亿元，同比增长48.9%。其中，遥远险首年期交保费372亿元，同比增长36.7%，占遥远险首年保费比例达64.4%。续期保费1341.67亿元，领悟压舱石作用，占总保费比例68.5%。

新华保障总裁兼财务留心东说念主龚兴峰在功绩会上解读说念，“公司2023年至2025年畅达三年完了价值高速增长，从30亿、63亿到98亿，增速分辨达25%、107%、57%。进步居品竞争力、提高戎行销售能力、加强客户分层经营以及狠抓品性料理，共同组成了价值增长的中枢驱能源。”

从渠说念推崇看，个险与银保双轮运转效应显耀。个险渠说念2025年完了保费收入1205.81亿元，同比增长4.0%，其中遥远险首年期交保费190.27亿元，同比增长43.8%。个险代理东说念主界限东说念主力企稳于13.34万东说念主，月均东说念主均空洞产能1.12万元，同比增长43%。“XIN一代”野心久了激动，营销戎行向专科化、事迹化转型见效显耀。

龚兴峰强调，公司对个险当作中枢渠说念的定位“从来莫得窜改，当今不变，往日也不会窜改”。他袒露，公司将围绕“居品+管事+场景+科技”的当代营销新理念，推动营销戎行从单纯的保障销售向提供一揽子空洞处治有操办转型。

更为亮眼的是银保渠说念的推崇。2025年，新华银保渠说念完了保费收入721.02亿元，同比增长39.5%，遥远险首年期交保费179.74亿元，同比增长29.6%。新业务价值同比飙升110.2%至52.7亿元，在总新业务价值中的孝敬初度高出个险，占据“半壁山河”。

新华保障副总裁王练文在功绩会上指出，公司已将银保业务进步至计谋高度，通过深化与56家银行的配合，网点拓展率进步40%以上，构建起资负联动的显耀见效。

分成险转型闯关告捷，四季度占比达77%

2025年，新华保障将分成险转型进步至计谋高度，并取得本色性冲破。年报高慢，公司分成险占全体期交业务比例逐季进步，四季度占比已达到77.0%。全年分成险遥远险首年保费达119亿元，同比增长近12倍。

杨周详在功绩会上示意，公司将分成险转型当作进击计谋任务，确立专班，在居品供给、戎行老师、生态协同、窥探调换等方面赐与“一盘棋、一条龙”的系统扶助。历程一年用功，分成险销售渐渐破冰并渐入佳境。

龚兴峰进一步阐释了分成险转型的阶段性收尾：“全年销售分成险120亿元，计划到多年主销分成居品的布景，这一得益实属贫寒。”他示意，公司已灵验整合前中后台资源，在窥探牵引、居品供给、戎行老师、生态协同、合规率领等方面构建了简陋的风险料理体系。

掂量2026年，龚兴峰袒露公司将不时深化分成险转型，要点拓宽居品类型，加大分成年金的销售力度，主办分成健康险政策红利，并加强居品适合性料理，“要把合适的居品卖给合适的客户，幸免销售误导”。同期，公司将统筹好居品的支付料理，“用简陋的投资功绩往复馈客户，让客户取得更多的取得感和散漫度”。

值得柔软的是，分成险转型对新业务价值率带来一定挑战。龚兴峰坦言，分成险价值率“比传统险略有裁减”，但公司已有应酬之策——通过积极发展业务作念大总量、优化结构补皆养老和健康险短板、以更正革新重构渠说念竞争力、降本提质增效，多措并举推动价值不时牢固增长。

总投资收益冲破千亿，股票钞票增配19.7%

投资端的出色推崇成为新华保障2025年功绩的进击相沿。狂放2025年末，公司投资钞票界限超1.84万亿元，较上年末增长13.0%。全年完了总投资收益1043亿元，同比增多30.9%；总投资收益率达6.6%，同比高潮0.8个百分点。

在钞票树立方面，新华保障宝石钞票欠债匹配原则，固定收益类钞票中依期进款和债券及债务占比达65.6%，限度拉长钞票久期，缩窄钞票欠债久期缺口。权利投资方面，公司积极向高股息OCI类等持有型权利钞票进行策略迁徙，要点布局具备牢固现款流和遥远升值后劲的优质标的。年报高慢，狂放2025年末，新华保障股票钞票和基金钞票同比分辨增配19.70%和36.6%，增量达356.6亿元和462.5亿元。

当作中遥远资金入市的实践者，新华保障采集磋议机构发起建设三期鸿鹄试点基金，累计出资462.5亿元专注投资二级市集优质上市公司。新华钞票料理公司总裁陈一江在功绩会上示意，试点基金两年来完了了社会效益和经济效益双丰充，既优化了公司钞票欠债料理，也为牢固本钱市集遥远健康发展作出孝敬。

在2026年权利投资策略上，新华保障副总裁秦泓波示意，公司刚硬看好中国本钱市辘集遥远发展远景，要点聚焦三条干线：一是景气上行、功绩不时优化的行业；二是稳当国度计谋场地的新质坐褥力界限；三是低利率环境下的高股息投资策略。

关于低利率环境下的挑战，秦泓波示意，公司将不时宝石钞票欠债匹配原则，合理安排钞票久期和结构开云体育(中国)官方网站，确保投资端灵验隐敝欠债成本；同期宝石散布化和多元化树立理念，在固定收益、权利和另类投资间构造合理比例，增强组合抗风险能力。